Analytikere varsler at raske oppjusteringer i overskuddsforventinger kan føre til skuffelser for investorene på Wall Street.
Veksten i forventet inntjening for selskapene på S&P 500-indeksen er nå på det raskeste nivået siden pandemien. Mange frykter at denne utviklingen gjenspeiler en boble som kan sprekke. Økte kostnader, lavere etterspørsel etter kunstig intelligens (AI), og usikkerhet rundt omsetning kan føre til at resultatene ikke når opp til de høye forventningene, skriver FT.
Raskere vekst enn på lenge
Ben Inker i GMO sier at de kraftige oppjusteringene er noe man vanligvis bare ser i kriseperioder etter en kraftig nedgang. Han advarer om at markedsaktørene snart vil forstå at disse tallene ikke blir nådd.
Oppjusteringene er særlig knyttet til AI-selskaper og produsenter av databrikker, som opplever økt etterspørsel etter kraftigere datakraft.
Fare for tilbakegang
Michel Lerner i UBS påpeker at aksjer knyttet til AI-industrien er priset som om de skal fortsette å levere unormalt høye fortjenester. Han mener det er liten sannsynlighet for at denne lønnsomheten vil vare lenge.
Les også: – Diego Garcia, øya som ble revet bort fra sine innbyggere
Capital Economics advarer også om at forventningene kan bli for høye, noe som kan utløse en større nedgang i aksjemarkedet hvis realitetene ikke stemmer med prognosene.
Høye aksjekurser, men forsiktig optimisme
Til tross for bekymringene har amerikanske aksjer nådd rekordnivåer, blant annet på grunn av sterke resultater i selskaper. S&P 500 har steget 20 prosent det siste året, mens teknologitunge Nasdaq har økt med over 25 prosent.
Arun Sai fra Pictet Asset Management omtaler oppgangen som den sterkeste i inntjeningsforventinger siden den store etterspørselen etter naturressurser på midten av 2000-tallet.
Risiko i markedet
SARAH Ketterer, leder i Causeway Capital Management, mener lave prisingsmultipler kan bety at markedet nærmer seg toppen av inntjeningsforventningene, noe som gjør det mindre gunstig å investere nå.
Kaspar Elmgreen fra Nordea påpeker at marginene for positive overraskelser i inntjeningene er små, og stiller spørsmål ved hvor lenge markedet kan fortsette å overraske på plussiden uten tegn til sprekker.
