Massive investeringer i datasentre og databrikker driver økonomien, men tømmer storbedriftenes kontantbeholdning. Wall Street Journal advarer mot skjulte risikoer.
Mens teknologiselskapene rapporterer rekordresultater takket være kunstig intelligens, slår en ny analyse fast at KI-boomen samtidig tømmer amerikanske selskaper for kontanter. Det skriver Wall Street Journal.
– All pengebruken på databrikker, servere og datasentre presser både selskapene og kapitalmarkedene, sier økonomijournalist Greg Ip.
Kunstig intelligens driver økonomien – men på kreditten
Investeringer i informasjonsutstyr har vokst med 23 prosent siden starten av 2023, mens hele den amerikanske økonomien kun har økt med 6 prosent. Ifølge Wall Street Journal sto KI-relatert utstyr alene for mer enn halvparten av veksten på 1,2 prosent i første halvår.
– Uten dette løftet fra AI ville veksten i økonomien vært enda svakere, skriver Ip.
De store pengene går til grafikkprosessorer, minnebrikker og nettverksutstyr – men også til kraftkrevende bygg og arealer til datasentre. Dermed forandres teknologiselskapenes forretningsmodell.
Les også: Visa vil la kunstig intelligens bruke kredittkortet ditt – kjøpe automatisk
– Tidligere tjente de penger på idéer, programvare og plattformer, og trengte nesten ikke fysisk utstyr. Nå krever AI en storstilt utbygging, sier Ip.
Store inntekter, sviktende kontantstrøm
Selskapene Alphabet, Amazon, Meta og Microsoft har siden 2023 økt samlet nettoresultat med 73 prosent. Samtidig har deres frie kontantstrøm – som viser hvor mye penger som faktisk er igjen etter investeringer – falt med 30 prosent.
– For alle AI-ens muligheter, er det fortsatt uklart om investeringene gir lønnsomhet, skriver Ip.
Meta varsler at utgiftene til AI-utstyr vil doble seg i 2025, og øke «betydelig» i 2026.
– Vi er tidlig i utviklingen, og forventer ikke stor inntekt fra disse investeringene med det første, sa Metas finansdirektør Susan Li nylig.
Amazon har også brukt stadig mer penger på sitt skytjenesteselskap AWS, som hoster AI-modeller for andre aktører. Resultatet er at kontantstrømmen er redusert til en tredjedel.
Kan ligne dotcom-boblen
– For øyeblikket prises tech-selskapene som om den kapitalkrevende AI-satsingen vil være like lønnsom som deres tidligere, mer lette modeller. Det har vi ingen bevis for, sier Jason Thomas i Carlyle Group.
Han advarer om at den voldsomme pengebruken kan minne om internettboomen rundt år 2000 – der teknologien var riktig, men investeringene uholdbare.
– Dette kan være lønnsomt på lang sikt, men det er langt utenfor tidshorisonten til de fleste aksjonærer, sier han.
Ifølge Thomas har selskapenes frie kontantstrøm vært 78 prosent lavere siden 2020, sammenlignet med etter finanskrisen i 2009. Dermed kan AI-boomen også bidra til høyere renter fremover.
– Det er en risiko investorer kanskje ikke tar fullt inn over seg, avslutter Ip.
Kunstig intelligens gjør det enda vanskeligere for nyutdannede å få jobb
