USAs sentralbanksjef Jerome Powell varsler rentekutt i september, men understreker at farten blir lav. Han advarer mot å tolke signalene som starten på en rask serie kutt.
Under sentralbankens årlige møte i Jackson Hole, Wyoming, ga Powell fredag uttrykk for at renten kan bli satt ned neste måned. Samtidig advarte han mot å forvente et «ras nedoverbakke», melder Wall Street Journal.
– Arbeidsmarkedet viser merkelige tegn til svekkelse til tross for lav arbeidsledighet, sa Powell. Han pekte på at både etterspørselen etter arbeidskraft og tilgangen på arbeidstakere faller samtidig.
Han advarte om at for sterk tro på usikre forklaringer, som lavere innvandring, kan gjøre at man overser et reelt fall i etterspørselen som kan ramme arbeidsmarkedet hardt.
Strid internt i Fed
Powells balanserte budskap tolkes som et forsøk på å samle en splittet sentralbank. Enkelte kolleger ønsker raskere kutt, mens andre mener inflasjonen fortsatt er for høy til å kutte i det hele tatt.
Cleveland Fed-president Beth Hammack var tydelig:
– Prispresset er «stigende og i feil retning», og arbeidsmarkedet er «ganske bra nå». Hun uttrykte også skepsis til om de tollrelaterte prisøkningene vil vise seg å være midlertidige.
St. Louis Fed-president Alberto Musalem sa at bedrifter «tester hvor mye de kan sette opp prisene».
Eksterne advarsler
Flere økonomer mener Powell undervurderer inflasjonsfaren.
– Jeg ble overrasket over hvor myk talen var, sa Michael Strain fra tenketanken American Enterprise Institute.
Les også: Økonom advarer: Økte statelige utgifter truer Vestens industrielle fremtid 🔒
– Den gir for lite vekt til inflasjonspresset og for mye til risikoen for et svakere arbeidsmarked.
Han advarte om at Fed kan komme til å angre:
– Risikoen er at Fed kutter i 2025 for så å måtte heve igjen i 2026.
Et mer forsiktig spor
Powells tone står i kontrast til fjorårets Jackson Hole-tale, der han sa at «tiden er kommet for å justere politikken» og at kursen var «klar». Nå er renten allerede et prosentpoeng lavere enn for ett år siden, samtidig som inflasjonen har steget.
Dette gjør at lånekostnader som boliglån neppe faller markant, med mindre arbeidsmarkedet svekkes tydelig.
Powell holder fast på målet om en myk landing for amerikansk økonomi, men understreker at det krever varsom navigering.
– Spørsmålet er om hans nye kurs kan gi en trygg landing uten at økonomien stopper opp eller skyter for langt.
