Japanske og amerikanske statsrenter stiger samtidig, mens en svak yen og inflasjonsfrykt bidrar til uro i finansmarkedene.
Japan har en statsgjeld på over 250 prosent av bruttonasjonalproduktet, høyere enn noe annet land målt mot økonomiens størrelse. I 30 år kunne landet låne nærmest gratis, men nå har referanseavkastningen nådd 3 prosent – et nivå finansdepartementet ikke hadde lagt til grunn i budsjettene, skriver Asia Times.
Utviklingen skaper uro i globale markeder. Store svingninger i yen kan få betydning langt utenfor Japan, skriver Asia Times. Samtidig har renten på amerikanske 30-årige statsobligasjoner nylig steget til nær 5,3 prosent, det høyeste nivået på rundt to tiår.
Inflasjonsfrykt driver begge renteoppgangene, ifølge artikkelen. Krigen i Iran og oljepriser over 95 dollar fatet trekkes fram som faktorer som styrker pessimismen i obligasjonsmarkedet. Også ekspansiv finanspolitikk og sentralbanker som oppfattes å ligge etter i renteinnstrammingen, nevnes som drivkrefter.
USAs finansminister Scott Bessent har i flere måneder presset Bank of Japan til å heve renten. Under et G20-møte i Nord-Carolina denne uken ba han sentralbanksjef Kazuo Ueda om å «gjøre det rette» i pengepolitikken for å snu yenens fall til det svakeste nivået på 40 år.
Les også: Sikter Iran på storeslem?
31. august sa Bessent til CNBC at han trodde den japanske regjeringen og sentralbanken ville gjøre tiltak som ville styrke yen. Uttalelsen kom etter en felles operasjon mellom USAs finansdepartement og Tokyo for å stabilisere valutaen, den første koordinerte innsatsen siden 1998.
Bakgrunnen var blant annet frykt for at regjeringen til statsminister Sanae Takaichi kunne selge amerikanske statsobligasjoner for å finansiere egne valutaintervensjoner. Japan eier over 1,1 billioner dollar i amerikansk statsgjeld. USA valgte derfor å selge euro, ikke dollar, for å kjøpe yen.
Bessent forsøkte deretter å dempe amerikanske lånekostnader gjennom omfattende tilbakekjøp av statsobligasjoner. Målet var kjøp på minst 4 milliarder dollar per operasjon, men markedet har ikke latt seg påvirke. Yenen er igjen nær 160 mot dollaren, mens de lange amerikanske rentene stiger. – Obligasjonmarkedet ser ut til å ignorere det amerikanske finansdepartementet fullstendig, sier markedskommentatoren The Kobeissi Letter.
