Til tross for amerikanske tolltiltak og uro i verdensøkonomien, ventes den sveitsiske francen å forbli sterk også i 2026. Ifølge flere økonomer er det lite som tyder på en varig svekkelse av valutaen.
Den sveitsiske francen har ikke latt seg rokke av tollsjokket fra USA, som tidligere truet Sveits’ økonomi. Eksperter mener tvert imot at valutaen vil fortsette den sterke utviklingen også neste år, melder Swissinfo.
Francens styrke forklares først og fremst med stabile rammevilkår i Sveits. Landet har høy politisk stabilitet, store overskudd på handelsbalansen, lav statsgjeld, en innovativ økonomi og svært lav inflasjon. Dette har gjort francen til en klassisk «trygg havn» i urolige tider.
En nylig avtale mellom Sveits og USA i en pågående tollkonflikt har også fjernet det som ble sett på som en alvorlig trussel mot sveitsisk konkurranseevne. Den risikoen vurderes nå som avverget.
Lite sannsynlig med negative renter
En faktor som kunne svekket francen, er en gjeninnføring av negative renter. Spekulasjoner om dette har blusset opp etter perioder med negativ inflasjon og økt usikkerhet i både finansmarkedene og politikken.
Den sveitsiske sentralbanken har imidlertid raskt avvist slike planer. Negative renter har store bivirkninger, særlig for pensjonssystemet, noe sentralbanken ønsker å unngå.
Presset dollar
Den amerikanske dollaren har på sin side svekket seg kraftig etter innføringen av nye amerikanske tolltiltak. Ved inngangen til januar lå kursen på 0,9132 sveitsiske franc per dollar, før den gradvis falt til rundt 0,7896 ved utgangen av desember.
Thomas Stucki, investeringssjef i St. Gallen Kantonalbank, advarer likevel mot å undervurdere utviklingen videre.
Les også: Sveitsisk franc svekkes mot dollar – etter mislykket handelsavtale og høye tollsatser
– Man bør passe på dollaren. Dersom president Donald Trump lykkes med å få kontroll over den amerikanske sentralbanken, og utnevnelsen av Jerome Powells etterfølger skaper ny tvil om bankens uavhengighet, kan tilliten til dollaren svekkes ytterligere, sier Stucki.
Han mener at en kursnedgang til 75 centimes ikke er usannsynlig.
Andre banker er mer forsiktige. Valiant Bank venter flere rentekutt i USA, men tror dollaren vil holde seg mellom 79 og 81 centimes. UBS ser heller ingen klare tegn til en ny, kraftig svekkelse.
Stabil euro – men usikre utsikter
Euroen har vært relativt stabil i 2025, men med store svingninger. Kursen startet året på 0,9395 sveitsiske franc og ligger nå rundt 0,9287. I løpet av året har euroen variert mellom litt under 92 og nesten 97 centimes, og nådde et historisk bunnivå i november.
De fleste eksperter venter at euroen vil bevege seg sidelengs. Ifølge Valiant er dagens rentenivå allerede tatt høyde for i Den europeiske sentralbankens anslag for 2026.
Raiffeisen spår likevel en svak nedgang til rundt 91 centimes mot slutten av neste år, og peker på svak økonomisk utvikling i EU og ustabile markeder.
Utfordring for eksporten – fordel for forbrukerne
En fortsatt sterk franc vil være krevende for Sveits’ eksportnæring, særlig dersom den kombineres med høyere tollsatser.
– Dette er en klar utfordring for eksportbedriftene, sier økonom Heller, men minner om at sveitsisk industri tidligere har vist stor evne til å tilpasse seg.
For forbrukerne er bildet mer positivt. En sterk franc gir økt kjøpekraft både for grensehandel og utenlandsreiser, og mange vil merke valutagevinsten direkte.
