Kinas økonomi er rammet av deflasjon, en situasjon der prisene faller. Dette er ofte et tegn på svak etterspørsel og stagnerende vekst. Samtidig opplever mange andre land høy inflasjon.
Zhou Fujin kjøpte i 2020 en leilighet i Beijing i håp om at leieinntektene ville dekke det meste av boliglånet, skriver AP. De siste årene har både leieprisene og boligverdien falt kraftig, noe som har presset familiens økonomi.
– Jeg jobber i eiendomsbransjen, og inntekten min har blitt kraftig redusert, sier Zhou til Associated Press.
Langvarig deflasjon gir utfordringer
Kina har opplevd prisfall siden 2023, den lengste deflasjonsperioden siden 1960-tallet. Ifølge økonomiske tall sank bruttonasjonalproduktets deflator, en bred indikator på prisendringer, til -0,8 prosent i siste kvartal av 2024, ned fra -0,5 prosent kvartalet før. Dette viser at deflasjonen har forverret seg.
Boligmarkedet er blant sektorene som er hardest rammet. Zhou forteller at verdien på leiligheten hans har sunket fra 2 millioner yuan (ca. 275 000 dollar) til 1,4 millioner yuan (ca. 193 000 dollar), samtidig som leieinntektene har gått ned. Mange fabrikker fortsetter å produsere varer som markedet ikke klarer å absorbere.
– Folk føler seg mindre velstående når boligprisene faller, og da bruker de mindre penger, sier økonomiprofessor He-Ling Shi ved Monash University i Australia.
Les også: Store selskaper ser ingen snarlig bedring i Kina
Frykt for deflasjonsspiral
Eksperter advarer om at deflasjon kan være vanskeligere å bekjempe enn inflasjon, fordi det krever løsninger på dype økonomiske problemer. Et sentralt problem er overproduksjon av varer i industrien, kombinert med lav forbrukertillit.
Eiendomskrisen har i tillegg ført til at anslagsvis 18 000 milliarder dollar i formue har gått tapt, ifølge en rapport fra Barclays. Dette, kombinert med jobbtap etter pandemien, har gjort mange kinesiske forbrukere mer forsiktige med pengebruken.
– Når folk tror de er velstående, bruker de mer. Men når boligprisene faller, velger de heller å spare, sier Shi.
Dersom prisene fortsetter å falle, kan bedrifters fortjeneste krympe, noe som igjen kan føre til oppsigelser og lavere inntekter for husholdningene. Kredittvurderingsbyrået Fitch Ratings advarte i november om at deflasjonen i Kina er i ferd med å feste seg, og at myndighetene må iverksette tiltak for å stimulere etterspørselen.
Regjeringen forsiktig med ordet «deflasjon»
Kinas ledelse har allerede satt i verk tiltak som rentekutt og lavere krav til egenkapital ved boliglån. De har også bedt lokale myndigheter kjøpe opp usolgte boliger for utleie, samt oppfordret bankene til å låne ut mer.
Likevel er myndighetene forsiktige med å bruke ordet «deflasjon» offentlig.
– De prøver å unngå å skape panikk blant forbrukerne, fordi det kan føre til enda lavere forbruk, sier Shi.
Noen økonomer mener løsningen er å gi husholdningene større kjøpekraft.
– Økonomisk vekst bør knyttes til økte inntekter for folk, sier Sun Lijian, professor ved Fudan University.
Han mener myndighetene bør gi folk tilskudd, noe som tidligere har vist seg å fungere.
Louis Kuijs, sjeføkonom for Asia i S&P Global Ratings, mener Kina må ta tak i langvarige problemer som ineffektiv statlig industri og overproduksjon.
– På kort sikt kan alle tiltak som øker husholdningenes inntekter hjelpe, men på lengre sikt trengs reformer i helsevesenet, utdanning og sosiale sikkerhetsnett, sier Kuijs.
