Indias kampanje for å trekke utenlandsk valuta fra landets diaspora har gitt større innbetalinger enn ventet. Pengene skal styrke sentralbankens handlingsrom mens rupien er under press.
Kortversjonen
- Indias sentralbank opplyste i helgen at det har kommet inn 40,8 milliarder dollar siden kampanjen ble lansert i juni.
- Sentralbanken har bare brukt en slik mobilisering fem ganger siden 1990, skriver Financial Times.
- Han anslår at beløpet kan nærme seg 60 milliarder dollar innen september, tilsvarende nær 10 prosent av Indias valutareserver.
- Drøyt 4 milliarder dollar er dessuten hentet inn gjennom bytteordninger knyttet til utenlandske kommersielle lån og lån i utenlandsk valuta.
Indias sentralbank opplyste i helgen at det har kommet inn 40,8 milliarder dollar siden kampanjen ble lansert i juni. Målet er å få indere bosatt i utlandet til å plassere valuta i landet. Sentralbanken har bare brukt en slik mobilisering fem ganger siden 1990, skriver Financial Times.
Innbetalingene kommer mens India, som er en stor importør av olje fra Gulfen, møter kraftig økte energikostnader som følge av krigen i Iran. Rupien har svekket seg 6 prosent mot dollaren hittil i år, og landet er på vei mot sitt tredje regnskapsår på rad med underskudd på betalingsbalansen.
Bankene tilbyr gunstige vilkår
Økonomer mener innbetalingene har vært overraskende høye. I forrige måned ba finansminister Nirmala Sitharaman statseide banker om å styrke kontakten med diasporaen. Bankene har tilbudt gunstige innskuddsrenter og gitt kundene mulighet til å låne penger med innskuddene som sikkerhet.
– Dette er mye høyere enn det vi ventet, sa Madan Sabnavis, sjeføkonom i Bank of Baroda. Han anslår at beløpet kan nærme seg 60 milliarder dollar innen september, tilsvarende nær 10 prosent av Indias valutareserver.
Sabnavis peker på at enkelte banker har tilbudt lån på opptil 19 ganger størrelsen på det opprinnelige innskuddet. – Det forklarer hvorfor tallene har vært så høye, i tillegg til de svært attraktive rentene bankene tilbyr, sa han.
Les også: Modis Europa-besøk: India, Europa og Norden i en ny geopolitisk virkelighet
Større handlingsrom før rentebeslutning
Pengestrømmen gir sentralbanksjef Sanjay Malhotra større handlingsrom før sentralbankens pengepolitiske beslutning onsdag. De fleste økonomer venter at renten holdes uendret, selv om den årlige inflasjonen steg til 4,4 prosent i juni, det høyeste nivået på 18 måneder etter at myndighetene økte drivstoffprisene.
Det meste av pengene kom gjennom sentralbankens ordning for innskudd i utenlandsk valuta fra indere bosatt i utlandet. Ordningen løper ut september og dekker kostnaden ved valutasikring, slik at bankene kan tilby høyere renter.
Drøyt 4 milliarder dollar er dessuten hentet inn gjennom bytteordninger knyttet til utenlandske kommersielle lån og lån i utenlandsk valuta. Disse ordningene er åpne til utgangen av 2026.
Usikker effekt på valutareservene
India brukte sist en tilsvarende ordning i 2013, da landet hentet inn om lag 34 milliarder dollar for å motvirke kapitalutstrømming. Første gang var i 1991, under landets mest alvorlige betalingsbalansekrise.
Pengene har foreløpig ikke ført til en tilsvarende økning i valutareservene. Enkelte økonomer og valutahandlere mener sentralbanken kan ha brukt deler av de hjemførte midlene til å forsvare rupien og redusere en kort terminposisjon i dollar som oversteg 100 milliarder dollar i juni.
Valutareservene var på 682 milliarder dollar 24. juli, etter at India netto hadde mistet 46 milliarder dollar i reserver siden USA og Israel angrep Iran i slutten av februar.
– Den endelige prøven er om pengestrømmen bidrar til å stabilisere valutareservene, sa Miguel Chanco, sjeføkonom for fremvoksende Asia i Pantheon Economics. Sonal Varma i Nomura mener ordningen gir sentralbanken pusterom, men ikke løser de strukturelle problemene i betalingsbalansen.
