Oppgangen på Wall Street blir drevet av et rekordlavt antall selskaper. Nå advarer flere analytikere om at børsrallyet kan være langt mer sårbart enn det ser ut som.
Oppgangen på amerikanske børser siden slutten av mars har i stor grad vært drevet av noen få gigantiske teknologiselskaper. Det skriver Financial Times.
S&P 500-indeksen har steget mer enn 12 prosent siden starten av april, etter at nyheten om en våpenhvile i Midtøsten utløste et kraftig børsrally. Men ifølge analytikere hos UBS er det færre selskaper enn noensinne som faktisk trekker indeksen opp.
De viser til at antallet aksjer som bidrar vesentlig til oppgangen nå er nede i 42. Historisk har tallet ligget rundt 100.
– Det som ser ut som bred styrke i markedet, skyldes i stor grad en liten gruppe enorme teknologi- og AI-selskaper som trekker indeksene opp, mens resten av markedet har hatt det vanskeligere, sa Valérie Noël i Syz Bank.
– Det gjør markedet mer sårbart. Hvis stemningen rundt AI-selskaper snur, kan fallet bli betydelig, la hun til.
Fem selskaper står for halvparten
Ifølge Financial Times har bare fem teknologiselskaper stått for over halvparten av oppgangen i S&P 500 den siste tiden: Alphabet, Nvidia, Amazon, Broadcom og Apple.
Tidligere i år trodde mange investorer at oppgangen ville spre seg til flere deler av økonomien. Selskaper innen blant annet dagligvarer, boligbygging og gruvedrift ble trukket fram som mulige vinnere.
Men krigen i Midtøsten og stigende energipriser har endret stemningen.
Les også: Den tredje kroppen: hvordan kunstig intelligens endrer maktens symboler
– Konflikten har definitivt ødelagt mye av den tankegangen, sa Madeleine Ronner i kapitalforvalteren DWS.
– Jo lenger denne krigen varer, desto vanskeligere blir det å få en bredere børsoppgang, la hun til.
Investorene søker trygghet
Teknologisektoren har samtidig levert svært sterke resultater. Tall fra FactSet viser at teknologiselskapene økte inntjeningen med over 40 prosent i første kvartal, mens finanssektoren bare vokste med litt over én prosent. Helsebransjen fikk fallende inntjening.
Arun Sai i Pictet Asset Management mener investorene nå søker trygghet i store teknologiselskaper.
– Investorene velger sikkerheten i Big Tech-inntekter framfor usikkerheten i økonomien midt i krigens tåke, sa han.
Flere analytikere advarer nå om at markedet kan falle kraftig dersom teknologisektoren får problemer.
Ben Snider i Goldman Sachs skrev nylig til kunder at den stadig smalere børsoppgangen øker risikoen for en større korreksjon på kort sikt.
Den kunstige revolusjonen – den fjerde industrielle revolusjon 🔒
