Politisk stabilitet gir Vietnam bedre fart i reformene, men ambisiøse vekstmål øker risikoen i økonomien. Det går frem av en ny vurdering fra kredittvurderingsbyrået Fitch Ratings.
Vietnam går inn i de neste årene med større politisk ro enn på lenge. Det kan gi myndighetene bedre muligheter til å gjennomføre reformer, samtidig som økonomien presses hardere av høye mål for vekst og økt gjeld, skriver bne Intellinews.
Ifølge Fitch Ratings har landet fått et mer stabilt politisk bakteppe etter flere år med hyppige lederskifter på toppen.
Mindre politisk uro
Bekreftelsen av at To Lam fortsetter som generalsekretær i kommunistpartiet frem til 2030, har redusert usikkerheten rundt ledelsen. Det gir myndighetene større handlingsrom til å følge opp langsiktige planer.
Fitch mener dette kan bidra til økt tempo i reformene. Målet er høyere produktivitet, mer satsing på teknologi og innovasjon, grønnere vekst og fortsatt store investeringer i veier, energi og annen infrastruktur.
Samtidig advarer byrået om at stabilitet alene ikke er nok til å sikre en trygg utvikling.
Les også: Vietnamesisk industriby vokser raskt etter fabrikkflukt fra Kina
Svært høye vekstambisjoner
Vietnam har satt seg et krevende mål for velstandsutviklingen. Myndighetene vil øke inntekten per innbygger fra rundt 5.000 dollar i 2025 (om lag 53.000 kroner) til cirka 8.500 dollar mot slutten av tiåret (rundt 90.000 kroner).
For å få til dette må økonomien vokse med minst 10 prosent i året, ifølge Fitch. Det vil kreve store investeringer, høy tilstrømming av utenlandske selskaper og tydelige forbedringer i hvordan økonomien fungerer.
En slik vekstmodell gjør også landet mer sårbart for endringer i verdenshandelen og svingninger i etterspørselen internasjonalt.
Press fra USA og Kina
Vietnam har hatt sterk eksportvekst, særlig til USA. Det har gitt et stort handelsoverskudd, men også økt oppmerksomhet fra amerikanske myndigheter.
Fitch peker på at et mer proteksjonistisk USA kan føre til høyere tollsatser på vietnamesiske varer. Selv om eksporten hittil har holdt seg godt oppe, kan økt toll etter hvert bremse veksten.
Samtidig havner Vietnam i en krevende posisjon mellom USA og Kina. Varer som mistenkes for å være sendt via Vietnam, men i realiteten produsert i Kina, kan bli straffet med ekstra toll.
Rask kredittvekst bekymrer
På hjemmebane peker Fitch på svakheter i økonomistyringen. Veksten har i stor grad vært drevet av rask utlånsvekst, med begrenset innsyn.
Ved utgangen av 2025 tilsvarte samlet utlån rundt 145 prosent av landets bruttonasjonalprodukt. Det er langt høyere enn i sammenlignbare land.
Sentralbanken har satt et lavere mål for utlånsveksten i 2026. Samtidig advarer Fitch om at målet kan bli myket opp dersom veksten bremser.
Også statens pengebruk kan øke. Selv om statsgjelden fortsatt er moderat, ventes den å stige etter hvert som investeringene i infrastruktur øker. Fitch har tidligere varslet at en varig økning i gjelden kan svekke Vietnams økonomiske soliditet over tid.
