Stemningen i Russlands industrisektor har falt til de svakeste nivåene på over 25 år, viser nye tall fra Det russiske vitenskapsakademiets institutt for økonomiske prognoser.
Analytikere advarer nå om at landet nærmer seg en ny nedgangsperiode, melder The Moscow Times.
Nye beregninger fra INP RAS viser at industristemningen i november sank til nivåer som sist ble målt på slutten av 1990-tallet. Indeksen, som har vært fulgt siden 1993, har kun vært lavere to ganger: under finanskrisen i 2008–09 og på det mørkeste tidspunktet av pandemien i 2020.
November-nivået er det svakeste siden april 2020, da store deler av økonomien stengte ned.
Svak etterspørsel og marginal vekst
Selv om industriproduksjonen steg med 3 prosent i oktober etter et bratt fall i september, er utviklingen for året samlet sett svak. I løpet av de ti første månedene av 2025 økte produksjonen med bare 1 prosent.
Salgstallene viser også fallende etterspørsel. Hele 66 prosent av bedriftene sier at etterspørselen ligger «under normalt nivå». Sist den andelen var like høy, var i 2009, da russisk økonomi krympet med 7,9 prosent.
Analytikere peker på at situasjonen ligner perioden etter Russlands mislighold i 1998 og at utviklingen nå er dårligere enn både under pandemien og nedturen i 2016.
Forsvarsindustrien løfter – sivile næringer faller
Ifølge Russlands senter for strategisk forskning vokser produksjonen i bare 8 av 24 store industrikategorier. Veksten er i stor grad drevet av forsvarskontrakter, mens sivile bransjer viser nedgang gjennom hele året.
Et annet forskningssenter, CMASF, anslår at tre fjerdedeler av sentrale varekategorier har registrert fall så langt i 2025.
Presset øker også på lønnsomheten. Bedrifter bruker nå 39 prosent av sine førskatt-inntekter på å betjene gjeld – et nivå som ligner pandemiens sjokk og de første månedene etter invasjonen av Ukraina.
Les også: Transnistria rammes av gassmangel: industrien stenger og kraftverk går over til kull
Høye lånerenter, svak etterspørsel og en sterk rubel trekkes frem som hovedårsaker.
Advarsler om ny nedtur
Industridepartementet har advart om at treforedlingsindustrien kan falle med 20–30 prosent de neste to årene.
Ledende aktører innen metall og bygg sier at store statlige prosjekter skjuler hvor svak situasjonen er – og at flere av prosjektene snart er ferdigstilt uten klare etterfølgere.
– Eksportmulighetene våre krymper, og konkurransekraften hjemme blir dårligere, sa Severstal-eier Aleksej Mordasjov i oktober. Han kalte situasjonen «et resultat av en politikk som bremser økonomien».
Senteret for strategisk forskning vurderer nå en resesjon som stadig mer sannsynlig. Nedgangen skjer «raskere og dypere» enn tidligere antatt, skriver de.
– Vi står ved et veiskille
Oleg Vjugin, professor ved Higher School of Economics og tidligere visesjef i sentralbanken, mener at utsiktene for 2026 er svake.
Høye renter, økte skatter og svak vekst gjør at myndighetene vil få problemer med å hente inn planlagte skatteinntekter. Ifølge Vjugin vil regjeringen trolig bli tvunget til å ta politiske, ikke økonomiske, valg.
Oleg Buklemisjev, leder for økonomisk politikk ved Moskva statsuniversitet, advarer om at økonomiens «immunforsvar» er kraftig svekket.
– De har ikke fullt ut erkjent hvilke valg som må tas, men varsellampene lyser allerede, sa han.
