Lula da Silvas uventede valgseier i Brasil bidro til et kraftig fall i prisene på flere sentrale jordbruksvarer. En svekket brasiliansk real har gjort landets eksport mer konkurransedyktig og økt presset på produsenter i andre land.
Kortversjonen
- Lula da Silvas uventede seier førte til et kraftig fall i internasjonale jordbrukspriser som sukker og kaffe.
- En markant svekkelse av den brasilianske realen gjorde eksporten mer konkurransedyktig og økte bøndenes salgsvilje.
- Framtidige priser vil avhenge av værforhold og hvorvidt Lula klarer å berolige investorene.
Prisene på råsukker, kaffe, appelsinjuice og soyabønner falt etter valget. Råsukker var fredag ned 4,3 prosent for uken, etter å ha falt så mye som 7 prosent rett etter valgresultatet. Appelsinjuice var om lag 8 prosent lavere enn før valget, mens arabica-kaffe falt 5,9 prosent fram til torsdagens slutt. Soyabønner var ned 2,9 prosent, skriver Financial Times.
Valgresultatet kom overraskende på aktører som kort tid i forveien hadde satset på stigende sukker- og kaffepriser. Regulatoriske data viste at spekulative investorer hadde økt sine netto kjøpsposisjoner i råsukker til det høyeste nivået på fem år.
– Alle som hadde kjøpsposisjoner i sukker og kaffe, merket definitivt konsekvensene av den overraskende vendingen i det brasilianske valget, sa Raphael Bulascoschi, analytiker i råvaremegleren StoneX.
Svekket real øker salgsviljen
Den brasilianske realen falt fra 4,98 per dollar før Lulas valgseier 25. oktober til 5,60 neste morgen. Det tilsvarer et fall på 11 prosent, ifølge Financial Times. Selv etter en delvis oppgang var realen rundt 8,5 prosent svakere enn før valget, på om lag 5,45 per dollar.
Brasil er verdens største eksportør av blant annet soyabønner, sukker, kaffe og appelsinjuice. Når realen svekkes, øker verdien i lokal valuta av varer som selges i dollar. Brasilianske produsenter kan dermed akseptere lavere priser i dollar uten at inntektene i real nødvendigvis faller.
Les også: Valget i Brasil: kart over andre valgomgang 🔒
– Det gjør bøndene mer ivrige etter å selge, sa Carlos Mera, som leder Rabobanks analysearbeid for jordbruksråvarer.
Han viste til at store kostnader, som arbeidskraft og drivstoff, betales i real, mens produktene prises i dollar. Bulascoschi i StoneX sa at svakere brasiliansk valuta gjør eksporten billigere og presser internasjonale priser ned.
Værforhold kan fortsatt støtte prisene
Prisfallet avbrøt en oppgang i sukkerprisene som blant annet var drevet av bekymring for værskader i viktige produsentland. En svak monsun har skapt usikkerhet om Indias produksjon, mens kraftig regn i Brasils viktigste sukkerrørregion har hemmet innhøstingen.
Rabobank mener også at investorer som har avviklet kjøpsposisjoner, kan ha forsterket fallet i sukkerprisen. Mera sa imidlertid at værrelatert risiko knyttet til El Niño fortsatt ikke er avklart.
Kaffemarkedet er også påvirket av uvanlig regn under den brasilianske innhøstingen. Regnet har ført til at kaffebær har falt til bakken, noe som har svekket kvaliteten og redusert mengden kaffe som kan leveres mot terminkontrakter, ifølge Mera.
Murilo Mello i råvarerisikoselskapet Hedgepoint sa at han fortsatt venter høyere sukkerpriser på kort sikt, blant annet på grunn av et globalt underskudd. På lengre sikt vil mye avhenge av om Lula klarer å berolige investorene om Brasils offentlige finanser, sa han.
– For øyeblikket gir ikke markedet Lula fordelen av tvilen, sa Mello.
Brasil-valget: dette forteller kartene fra første valgomgang 🔒
