Polens sentralbank har bygget opp gullreserver som nå er større enn Den europeiske sentralbankens. Med 550 tonn gull på lager har landet ingen planer om å bremse oppkjøpene, til tross for kritikk om at pengene kunne gitt avkastning andre steder.
Polens sentralbank, National Bank of Poland (NBP), har økt sine gullreserver til rundt 550 tonn. Verdien er anslått til over 63 milliarder euro, tilsvarende om lag 725 milliarder kroner (NOK), skriver Euronews.
Sentralbanksjef Adam Glapiński har i flere år fremhevet at gull spiller en særskilt rolle i landets reserver. Ifølge NBP er gull et aktivum uten kredittrisiko, uavhengig av andre lands pengepolitikk og robust i møte med finansielle sjokk.
Vil nå 700 tonn gull
Ambisjonene stopper ikke der. Målet er å bygge opp reservene til 700 tonn gull, med en samlet verdi på rundt 400 milliarder zloty, tilsvarende cirka 1 040 milliarder kroner.
Så sent som i 2024 utgjorde gull 16,86 prosent av Polens valutareserver. Ved utgangen av desember 2025 hadde andelen steget til 28,22 prosent. Det er blant de raskeste endringene i reservesammensetningen som er registrert blant sentralbanker globalt.
De største kjøpene ble gjennomført mot slutten av 2025, i en periode preget av store markedsbevegelser og økt geopolitisk uro. På initiativ fra Glapiński har NBP-styret besluttet å øke gullandelen ytterligere.
Les også: Utviklingen til Polens forsvarspolitikk 🔒
– Gull gir uavhengighet
Ifølge World Gold Council fortsatte sentralbankenes gullkjøp globalt også i 2025. Hele 95 prosent av sentralbankene som ble spurt, venter at verdens samlede gullreserver vil øke det neste året.
Marta Bassani-Prusik, direktør for investeringsprodukter og valutaverdier i Myntverket i Polen, forklarer hvorfor gull har blitt stadig mer attraktivt.
– En av de viktigste grunnene er at gullprisen er uavhengig av pengepolitikk og kredittrisiko. Like viktig er behovet for å spre risiko og redusere andelen dollar og andre valutaer i reservene, sier hun.
Eksperter peker også på at ikke alle sentralbanker rapporterer fullt ut om sine kjøp. Kina og Russland trekkes ofte frem i denne sammenhengen, og noen tolker dette som forberedelser til et alternativt pengesystem der gull kan få en større rolle.
Mer gull enn ECB
At Polen nå har mer gull enn Den europeiske sentralbank (ECB), er ikke bare symbolsk. ECBs egne reserver er på rundt 506,5 tonn, mens hovedtyngden av gullet i eurosonen eies av de nasjonale sentralbankene.
NBPs beholdning på 550 tonn styrker ifølge Euronews Polens posisjon i Europas finansielle landskap.
Kritikere mener likevel at pengene kunne vært plassert i rentebærende obligasjoner. Gull gir ingen løpende inntekter.
Rekordpriser – optimistiske anslag
Polens kjøp har skjedd samtidig med historisk høye gullpriser. For 2026 anslår ING en snittpris på rundt 4 150 dollar per unse, tilsvarende cirka 43 500 kroner. Deutsche Bank ser for seg 4 450 dollar, rundt 46 700 kroner, mens Goldman Sachs anslår 4 900 dollar, om lag 51 500 kroner. I et scenario med sterk etterspørsel åpner J.P. Morgan for priser opp mot 5 300 dollar per unse, rundt 55 700 kroner.
– Økt etterspørsel fra sentralbanker er et svar på økonomiske spenninger og raske geopolitiske endringer. Selv om institusjonelle kjøp ikke direkte styrer prisen, påvirker de investorers beslutninger indirekte, sier Bassani-Prusik.
For Polen er gull en del av landets langsiktige finansielle sikkerhetsstrategi. Med varslede nye kjøp er det lite som tyder på at landet har nådd toppen.
De territorielle variasjonene til Polen gjennom århundrene 🔒
