India leverer imponerende økonomisk vekst drevet av forbruk og industri, men flere økonomer mener tallene kan være misvisende.
India vokser raskere enn noen annen stor økonomi. Offisielle tall viser en vekst på 8,2 prosent fra juli til september, drevet av økt innenlands forbruk og sterk industriproduksjon. Likevel mener flere analytikere at bildet ikke er så rosenrødt som tallene kan tyde på, skriver South China Morning Post.
Sterk vekst hjemme – svakere ute
Indias privatforbruk, som utgjør mer enn halvparten av landets økonomi, steg med 7 prosent i perioden. Også industrien gikk kraftig opp med 9,1 prosent. Eksporten peker derimot motsatt vei.
Merchandise-eksporten falt med 11,8 prosent i oktober til 34,4 milliarder dollar (om lag 371 milliarder NOK). Leveranser til USA falt med 8,5 prosent – den andre måneden på rad med nedgang.
N.R. Bhanumurthy ved Madras School of Economics mener utviklingen viser at India aktivt søker nye markeder. Han peker på at denne ukens besøk fra Russlands president Vladimir Putin er et tydelig tegn på ønske om å spre handelspartnere.
Tollkrangel med USA
Samtidig pågår forhandlinger mellom Washington og New Delhi om å redusere amerikanske importtoller. USAs president Donald Trump økte i april tollen på indiske varer til 25 prosent, før han senere doblet den til 50 prosent som reaksjon på Indias kjøp av russisk olje.
Bhanumurthy sier at flere indiske oljeselskaper nå har stoppet slike kjøp, og at tollsatsene derfor kan falle snart.
På et møte med næringslivet forrige uke sa Indias handelssekretær Rajesh Agrawal at partene nærmer seg en løsning.
– Det er nå bare et spørsmål om tid før vi finner den rette avtalen for begge land, sa han.
Amitendu Palit ved National University of Singapore mener tollene ikke har svekket den indiske økonomien nevneverdig.
– Effekten var størst i juli–september, sa han.
– I fjerde kvartal kan vi se noe virkning fortsatt, men ikke nok til å dra veksten ned.
Les også: India–Kina-rivaliseringen: Kan et fjell bære to tigre? 🔒
Advarsler om oppblåste tall
ANZ Bank skriver i en rapport at veksten «utvilsomt har tatt seg opp», men mener de offisielle BNP-tallene trolig overdriver styrken i økonomien. Banken peker både på risikoen ved tollene og på at en handelsavtale med USA fortsatt er uklar.
– Tallene kan overdrive den egentlige veksten i økonomien, skriver banken.
Biswajit Dhar ved Council for Social Development mener svak kvalitet på offisiell statistikk gjør bildet uklart.
– Flere databaser, særlig for små og mellomstore bedrifter, har ikke vært oppdatert på lenge, sa han.
Ifølge økonomer er det disse bedriftene – blant annet innen tekstil og smykker – som har blitt hardest rammet av toll og usikkerhet.
Skattereform gir drahjelp
Det internasjonale valutafondet (IMF) ga nylig India karakteren C for kvaliteten på sine økonomiske data. Bhanumurthy mener dette vil føre til revisjon av store deler av statistikken.
Økonomer peker samtidig på at endringer i landets moms- og avgiftssystem i september, der fire satser ble redusert til to, allerede har gjort varer og tjenester billigere for indiske husholdninger.
Amitendu Palit sier reformen gir økt kjøpekraft:
– Endringene har nok løftet forbruket under Diwali-feiringen, og dette kan fortsette mot jul og nyttår.
Han minner om at Indias vekst først og fremst drives innenfra:
– Den indiske økonomien styres av hjemmemarkedet. Eksport er viktig, men ikke avgjørende.
