Gull- og sølvprisene skjøt i været i fjor, og investorer mener oppgangen kan fortsette i år
Ifølge markedsaktører er det særlig kamp om kontroll over råvarer mellom stormakter som driver prisene videre opp, melder CNBC.
Gull og sølv avsluttet 2025 med kraftig oppgang etter å ha satt flere prisrekorder. Nå mener investorer og forvaltere at edelmetallene kan nå nye milepæler allerede i løpet av 2026, drevet av geopolitisk uro, strammere tilgang på råvarer og økende mistillit til sentralbankenes uavhengighet.
Mandag nådde gullprisen et nytt rekordnivå på over 4.600 dollar per unse (rundt 49 000 kroner), etter meldinger om at USAs sentralbanksjef Jerome Powell er under strafferettslig etterforskning. Tidlig onsdag morgen ble gull handlet til rundt 4.633 dollar per unse (om lag 49 500 kroner).
Sølv brøt samtidig for første gang 90 dollar-grensen og ble onsdag handlet til rundt 90,40 dollar per unse (cirka 970 kroner).
Kamp om råvarer
Daniel Casali, investeringsstrateg i det britiske forvaltningsselskapet Evelyn Partners, sier at både gull og sølv nå drives av det han kaller «råvarenasjonalisme».
– Når Trump hever tollsatser, svarer Kina med å bruke sine råvarer som pressmiddel. Det har utviklet seg til en kamp mellom USA og Kina om kontroll over kritiske ressurser, sa Casali til CNBC.
Han viser til at Kina har innført eksportrestriksjoner på sjeldne jordarter og nylig også på sølv, metaller som er avgjørende for teknologi, kunstig intelligens, fornybar energi og forsvarsindustri.
– USA har oppdaget hvor avhengig landet er av disse råvarene, både for forsvar, teknologi og industri, sa han.
Casali peker også på at geopolitisk uro bidrar til etterspørselen etter edelmetaller, blant annet krigen i Ukraina, USAs operasjon i Venezuela og uttalelser fra Det hvite hus om Grønland.
Les også: Norge er god på å vinne gull i sport, men har ingen gullreserver
– Begge sider forsøker å skaffe seg makt og forhandlingskort. Det gir ekstra drahjelp til gull og sølv, sa han.
Kan nå nye rekordnivåer
Også Ned Naylor-Leyland, forvalter i Jupiter Asset Management, mener prisene kan stige kraftig videre.
– Det er absolutt mulig at gull når 5 000 dollar i år, og at sølv passerer 100 dollar, sa han til CNBC.
5.000 dollar per unse tilsvarer rundt 53 500 kroner, mens 100 dollar for sølv tilsvarer om lag 1.070 kroner.
Han peker på mangel på fysisk sølv som en viktig årsak, etter at Kina innførte eksportkontroll.
– Sølv forsvinner nå til Kina og India. Det betales rundt ti dollar ekstra per unse i Shanghai, og det tyder på at prisen kan stige betydelig, sa han.
I 2025 steg gullprisen med rundt 65 prosent, mens sølv økte med om lag 150 prosent. Så langt i 2026 er gull opp litt over sju prosent, mens sølv allerede har steget mer enn 26 prosent.
Sentralbanker og uro
Paul Syms i kapitalforvalteren Invesco mener frykt for politisk press mot USAs sentralbank også spiller inn.
– Etterforskningen av Powell har økt bekymringen for sentralbankens uavhengighet og styrket interessen for gull som trygg havn, skrev han i en epost.
Han mener det er lite som tilsier et kraftig prisfall med det første.
– Uro rundt dollaren, store budsjettunderskudd, utsikter til lavere renter og høy geopolitisk spenning gir fortsatt god støtte til edelmetallene, skrev Syms.
Napoleon reddet fransk økonomi fra hyperinflasjon med en gullstandard 🔒
